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| HDI浮现供过于求隐忧，ASP跌价压力升高 |
| (2012-02-21) |
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据精实新闻 2012-02-21 17:52:48 记者 杨喻斐 报导
全球PCB龙头厂欣兴(3037)率先喊出，HDI（高密度连结基板）已出现供过于求，且恐将成为中长期的趋势，包括南电（8046）、健鼎(3044)、耀华(2367)也坦言，在经过产业界大举扩充产能之下，供过于求难以避免。法人认为，今年低价中阶智能型手机将大行其道，除压抑高阶Anylayer任意层HDI的需求成长，也恐将加深HDI的ASP跌价压力。
随着智能型手机快速成长以及平板计算机带来新的成长动能，去年印刷电路板业界积极扩充HDI产能，无不希望抢搭这一波热潮，不过由于HDI属于资本密集、技术密集的产品，一般小厂不易跨入，也因此HDI产业逐渐形成大者恒大局面。
不过，去年下半年以来，受到产业旺季不旺以及全球景气出现杂音干扰下，HDI浮现供过于求的隐忧，到了第四季，整体HDI厂的产能利用率均出现松动，直到现在，欣兴率先表示，HDI已经出供过于求，且中长期来看也是如此，要看应用领用的情况。另外，健鼎、华通、耀华也坦言，目前的确处于供过于求的情况。
法人认为，今年低价中阶智能型手机将大行其道，除了压抑高阶Anylayer任意层HDI的需求成长，将加深HDI的ASP跌价压力，至于Ultrabook（超轻薄笔电）虽然也是驱动HDI成长的因素之一，但Ultrabook为了成本考虑，亦可以采用10层板因应，且Ultrabook的效应至少要等到下半年，对于HDI板的需求仍有待观察。
从各家业者去年扩产的动作来看，欣兴、华通(2313)、耀华、健鼎、定颖(6251) 、金像电(2368)等去年不约而同扩增HDI产能，其中以耀华兴建宜兰新厂最大手笔，全厂产制能力以高阶HDI以及细线路设计，最高每月可生产约200万片4阶(Anylayer任意层)HDI。
龙头大厂欣兴去年的资本支出达89亿元，其中75%投资在HDI制程与去瓶颈制程。欣兴指出，3阶以上HDI板占整体HDI的营收比重约47%，主要用于智能型手机、平板计算机为主。
华通去年也全力冲刺HDI产能，除了台湾大园厂从软硬结合板转进HDI之外，大陆惠州厂也透过去增加去瓶颈制程的方式增加产能，而接下来的重头戏则属重庆厂的兴建，该厂也将锁定HDI产品，预计明年投产。
健鼎目前HDI约占合并营收比重约15%~20%，主要客户为大陆手机品牌厂，包括海尔、TCL、中兴、联想等。健鼎去年资本支出约30亿-40亿元，无锡各厂都有增设产能，其中五厂HDI板增加10万平方呎的月产能，提升至80万平方呎的规模，若加计台湾厂的部分，HDI单月产能约为100万平方呎。
健鼎今年积极筹划的湖北厂，预计也将投入生产HDI为主，明年可望加入营运行列。
过去为手机板大厂的楠梓电（2316）近年来的营运已经明显转向,朝向小量多样化发展，目前HDI占整体营收比重约70-80%，应用领域以消费性电子产品为主，比重占50-60%，其它应用包括工业、汽车、医疗等，客户、产品线都相当分散。
金像电、定颖也在HDI领域上尝到甜头，相继打入亚马逊电子书、平板计算机供应链，其中，金像电更为苹果直接认证的供货商之一。
金像电台湾厂拥有约每月20万平方呎的HDI 产能，接下来将以苏州二厂(原弘捷苏州厂)为扩充重点，去年第三季以来，已经逐步扩展约20万平方呎HDI 的月产能。
定颖目前两岸HDI的月产能为25万平方呎，占整体营收比重约10%，在客户订单持续涌入下，大陆昆颖HDI产能也正在考虑进行扩产。据悉，除了亚马逊订单之外，定颖耕耘大陆低阶智能型手机市场，已经取得TCL及熊猫订单。
柏承(6141)在HDI板领域布局已久，旗下昆山厂目前HDI月产能为20万平方呎，以生产2至4阶HDI为主，主要客户为韩系二线智能型手机品牌厂
全文网址：http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a877f d97-c7ed-4263-9416-cf9071ca43a0#ixzz1n1MobOCi |
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| 资料来源：MoneyDJ 财经知识库 |
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