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| 陆、俄股市 蛇年有看头 |
| (2012-12-30) |
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资金涌向新兴市场股市，2012年全球新兴市场股市都雨露均沾，但各个股市涨幅不一，其中土耳其、泰、菲等涨幅都逾3成以上，但是陆股勉强持平，台、巴西以俄罗斯等涨幅都不及1成。
今年涨幅相对较少的股市中，法人表示，中、巴、俄较具有看头，至于涨幅不大的台股，因有证所税的8,500点的「盖顶」，要突破此一「大压」恐怕要有超大的利多，否则恐怕不易突破，反而是台湾中小型股，可能有较大的上涨空间。
除了陆股是法人最被看好的新兴市场股市，俄罗斯股市也是法人主要看好的标的之一，保德信投信国际投资组主管林如惠表示，俄罗斯本地就业与内需持续温和增长，唯美国财政悬崖议题仍干扰投资人信心。
她指出，所幸全球央行宽松货币政策将持续到2013年，欧债问题渐缓解，资金可望续流向新兴市场，加上俄罗斯股市本益比仍在相对低档，中产阶段兴起所带动的消费势力可期，近期投资展望趋乐观，股市也有起色。
放眼中长线，林如惠说，俄罗斯今年加入WTO后，关税与投资限制将大举放宽，有利于提升俄罗斯的内需与国外投资，也将拉抬股巿的表现空间。
根据世界银行研究，俄罗斯加入WTO之后，预估俄罗斯中长期经济产值可望出现两位数成长率。
再根据大陆2000年加入WTO的经验，陆股从本益比水平相对于整体新兴市场折价5.87％，到加入WTO后10年陆股本益比相对于整体新兴市场转变为溢价12.58％，预期俄罗斯股市还有上涨的潜力。
法巴投顾也看好中巴两股市潜力，该研究部认为，大陆制造业采购经理指数从10月开始出现改善，官方采购经理指数上升至超过50。
法巴指出，另一个值得投资人注意的新兴国家为俄罗斯，相较于新兴市场或是金砖四国，俄罗斯的本益比水平最低，过去俄股被低估是因油价走低、政治风险等因素，但这二个利空因素已于今年下半年逐渐消退。
法巴强调，在基础建设和内需市场两大强力内需引擎推动，俄罗斯经济已有效分散过度倚赖能源的隐忧，加上该国已于2012年进入WTO，将可带动股市走高。
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| 资料来源：工商时报 |
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