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江铜增资下游

(2008-12-12)

12月23日，江西铜业(600362.SH)发布公告称将对控股子公司江铜——耶兹铜箔有限公司(以下简称“铜箔公司”)增资2.68亿元人民币。 　　 铜箔公司由江西铜业集团公司和美国耶兹铜箔公司合资组建，其中江铜以资本出资占股75%。 　　 此次增资将用于铜箔公司二期建设，计划新增5000吨/年高档铜箔的生产能力。据悉，铜箔公司的产品主要供应电子和集成电路行业，江铜认为二期工程将有效降低公司的生产成本。 铜箔行业特别是高档铜箔在国内属于新兴产业，“高档铜箔是集成电路板的基础材料，前景非常广泛。”安泰科首席专家赵武壮向本报表示。 　　 在公告中，江铜预计项目建成后，公司年平均销售收入(含税)40871万元、利润总额6225万元。 　　 近年来我国电子行业快速发展。有分析表明伴随着全球电子产业向我国的转移，我国电路板、铜箔基板产业将保持20%以上增长，这将对铜箔特别是高档铜箔产生持续增长的需求。 　　 长城证券雷万钧向记者表示，由于铜箔生产属于深加工，因而受铜价影响比较小，即使铜价剧烈波动也能保持较好的盈利，比如做铜箔较为出名的中科英华(600110,股吧)(600110.SH)的盈利就很不错。事实上，从去年到今年年中，中科英华不断进行扩张，计划新增产能接近2万吨，是原有产能的10倍。 　　 但如此有吸引力的产业在国内直到最近才有所发展，究其原因，关键是铜箔特别是高档铜箔对生产商的技术要求很高。过去，我国根本无法生产中高端铜箔，时至今日，“国内铜箔生产技术仍然不够好，国内厂商成品率一直不高导致规模难以扩大。”雷万钧向记者表示。据统计，我国中高端铜箔绝大部分仍依靠国外厂商，其中10%由合资企业供给(苏州福田金属、日本三井铜箔)，90%依赖进口。 　　 不过铜箔公司并不存在技术上的困扰。赵武壮向本报透露，铜箔公司的另一创立方美国耶兹铜箔公司以技术出资，这使得铜箔公司拥有了国际水平的高档铜箔生产技术。 　　 不仅如此，江西铜业本身就拥有铜矿，是国内最大的铜金属生产企业，这将为下游企业提供稳定的原材料支持。而且虽然近期有色行业不景气，但江西铜业仍然保持了较好的现金流，公司2008年三季报显示现金净额是去年同期的10倍。这使得它能有较为充裕的资金拓展下游行业。 　　 除了上述原因外，赵武壮向本报表示国家政策推动也是江铜进行增资的一个重要原因。近来，国家把有色行业定为九大要振兴的行业之一，并鼓励有色行业的投资。而且江西铜业是国内最大的铜金属生产企业，同时也是江西省的支柱产业。赵武壮认为江铜在资金和政策上都能得到政府及金融部门较好的支持，此次增资也是因势而动。江铜此次增资将会在增加就业、基础建设等方面产生积极影响。

资料来源：21世纪经济报道